El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que no renovará la suba de encajes que había dispuesto de emergencia en agosto de 2023, medida que buscaba contener la demanda de dólares en el período preelectoral. Esta decisión, que no fue prorrogada luego de su extensión hasta fines de marzo, marca un cambio en la política monetaria de la entidad.
Impacto en las tasas y el financiamiento
La suba de encajes, que implicaba un aumento de cinco puntos porcentuales, había generado un incremento en las tasas de interés y una paralización del financiamiento al sector privado en pesos. Ahora, con la no renovación de esta medida, se espera una normalización gradual de las condiciones financieras.
Según el BCRA, esta medida representa un paso hacia la normalización de los encajes, en sintonía con un clima de mayor estabilidad financiera. El impacto monetario se espera que sea neutro, ya que se trata de una baja de encajes constituidos en especie, lo que no implicaría la liberación o retiro de pesos del mercado.
Sin embargo, la decisión podría influir en la rentabilidad de cuentas bancarias a la vista, billeteras virtuales y fondos comunes de inversión “money market”. Analistas de mercado sugieren que esta medida podría consolidar la tendencia a la baja en las tasas de interés.
A partir de abril, el encaje exigible será del 45% para cuentas a la vista, permitiendo a los bancos destinar $55 de cada $100 captados a sus actividades. Se espera que esta medida contribuya a revitalizar la oferta de préstamos en pesos, tras la caída experimentada en los últimos meses.
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